200 kWp Solaranlage - Radiant I

Radiant ist eine vietnamesischer Tochtergesellschaft des taiwanesischen Textilunternehmens Sues International. Die im südostasiatischen Raum etablierte Muttergesellschaft Sues International wurde 1981 gegründet und hat in dieser Branche vor allem durch die Kooperation mit internationalen Bekleidungsmarken Fuß gefasst. Zu den Zielen des Großunternehmens gehören die Produktion und Entwicklung hochqualitativer Textilien und die Einhaltung ethischer Produktionsstandards.

Die Produktion findet mehrstufig statt, um die Bearbeitung der Stoffe zu optimieren. Radiant übernimmt mit dem Färben der Textilien einen Teil der Wertschöpfungskette und liefert seine Produkte sowohl an zum Konzern gehörende Unternehmen als auch direkt an andere Textilhersteller. Die gefärbten Stoffe bestehen aus synthetischen oder Naturfasern, wie zum Beispiel recyceltes Polyester oder Baumwolle. Zu den Endkunden des Unternehmens gehören namhafte Marken wie Adidas, Reebok und Puma, um nur einige zu nennen.

Die Produktionsstätte, in der über 200 Mitarbeiter*innen arbeiten, liegt in der Provinz Bin Phuoc, nördlich der Stadt Ho-Chi-Minh. Auf dem Dach der weitläufigen Fabrikhalle des Unternehmens wurde die Solaranlage installiert und produziert bereits Strom.

Vietnam ist ein Land in Südostasien, direkt gelegen am Südchinesischen Meer. Es ist bekannt für seine lange Küstenlinie, atemberaubende Flussdeltas und die beiden Großstädte Hanoi und Ho-Chi-Minh-City. Seit den 1980er Jahren öffnet sich Vietnam für eine Marktwirtschaft mit „sozialistischer Orientierung“ infolge derer die Armut im Land stark gesunken ist. Die Wirtschaft wächst um ca. 6% jährlich und auch die steigende Bevölkerungszahl und Urbanisierung lassen die Energienachfrage in die Höhe schnellen.

Vu Phong Solar ist eines der führenden Unternehmen im Bau von Solaranlagen in Vietnam. Die Firma wurde 2009 gegründet und installierte ihre ersten Off-Grid-Systeme im Nationalpark Bù Gia Map. Seitdem ist das Unternehmen stets gewachsen, über 1000 Solarprojekte mit einer Gesamtkapazität von über 500MW wurden realisiert. Seit 2018 ist Vu Phong Solar zudem am Bau von großen Solarfarmen beteiligt.

Neben der Installation und Wartung von Photovoltaikanlagen stellt das Unternehmen auch Solar-Kits für Privathaushalte her. Diese werden auch regelmäßig an Familien mit Kindern in den abgelegenen Bergregionen Vietnams gespendet, um einen Beitrag zur Elekrifizierung der ländlichen, ärmeren Bevölkerung zu leisten.

Als Generalunternehmer für das Projekt ist Vu Phong Solar für die technische Planung und Umsetzung der Solaranlage verantwortlich und übernimmt auch die lokale Wartung.

In Vietnam ist seit Mai 2021 eine weitere Variante des Coronavirus entdeckt worden. Diese neue Variante ist eine Mischform aus der indischen und der britischen Variante und schneller übertragbar. Die Infektionszahlen sind entsprechend in den letzten Monaten angestiegen, nachdem im Land lange Zeit nur wenig Neuinfektionen zu vermelden waren. In den letzten zwei Wochen gab es 99.058 Neuinfektionen (Stand: 05.08.). Um die steigenden Infektionszahlen zu bekämpfen, ergreift der Staat Vietnam strenge Maßnahmen, vor allem im Süden des Landes, wo es zu den vermehrten Ausbrüchen kam. Fabriken und Unternehmen dort können unter Einhaltung von zusätzlichen Vorschriften und Arbeitsschutzauflagen geöffnet bleiben. Fabriken mit Covid-Fällen müssen aktuell über mehrere Wochen schließen, um die Verbreitung des Virus zu vermeiden. Im übrigen Land können durch das Testen der Mitarbeiter*innen, das Tragen von Atemschutzmasken und das Einhalten von einem Sicherheitsabstand die Fabriken weiter produzieren.

Als Reaktion auf die Coronakrise hat ecoligo einen Garantiefonds zum Schutz der Crowdinvestoren vor potentiellen Auswirkungen aufgesetzt. Der Fonds ist zunächst mit 50.000 € aus den Eigenmitteln von ecoligo gespeist und soll die anstehenden Zahlungen an Crowdinvestoren in den kommenden Monaten absichern und auch über die Coronakrise hinaus Bestand haben. Hiermit signalisieren wir als Firma unser nachhaltiges Engagement für das langfristige Ziel der Entkarbonisierung unseres Planeten. Die Herausforderungen der globalen Klimakrise bestehen weiter. Mit dem Garantiefonds wird gewährleistet, dass Zahlungen an Crowdinvestoren auch unabhängig von der globalen Wirtschaftslage oder etwaigen Zahlungsverzögerungen der Endkunden, pünktlich erfolgen. Erfahren Sie hier mehr.

Die Energieversorgung in Vietnam fußt primär auf Wasserkraft, Kohle und Erdgas, wobei der Anteil der Wasserkraft im Energiemix abnimmt, da hier die Kapazitätsgrenzen erreicht sind. Durch den starken Anstieg des Energiebedarfs um bis zu 10% jährlich, setzt die Regierung einerseits auf Energieeffizienzmaßnahmen und andererseits auf den Ausbau der eigenen Erzeugungskapazitäten, die Unabhängigkeit von importierten fossilen Rohstoffen schafft. Der Anteil von erneuerbaren Energien (exkl. Großwasserwerke) soll bis 2030 auf 10,7% anwachsen, fixe Einspeisevergütungen hierfür gibt es bereits seit einigen Jahren. Die sind fester Bestandteil des nationalen Plans zur Senkung der CO₂ -Emissionen mit einem stärkeren Fokus aus erneuerbare Energien-Projekte.

Dieses Projekt soll Teil eines Projektportfolios werden, an dem sich neben den Crowdinvestor*innen auch vorrangige, besicherte Fremdkapitalgeber beteiligen sollen (siehe hierzu Punkt „Projektinhaberstruktur“ weiter unten). Der zukünftig geplante Projektinhaber VNM Assets One Co., Ltd. plant bis zu 70% seiner gesamten Vermögenswerte durch erstrangiges, besichertes Fremdkapital zu beleihen und die erstrangigen Fremdkapitalgeber mit 100% der gesamten Vermögenswerte und Forderungsabtretungen zu besichern. Dadurch ergibt sich für Sie ein erhöhtes Risiko. Dieses erhöhte Risiko spiegelt sich in einem erhöhten Zinssatz wider. Sollte der zukünftig geplante Projektinhaber im Endeffekt (anders als geplant) keine vorrangigen Darlehen aufnehmen, bleibt der erhöhte Zinssatz für Sie trotzdem bestehen.

Erfahren Sie hier mehr über diese Finanzierungsstruktur und darüber, wie ecoligo auch bei Anwendung der neuen Finanzierungsstruktur das Anlegerrisiko durch sorgfältige Projektprüfung und die Zusammenarbeit mit verlässlichen Partnern vor Ort so gering wie möglich hält. Lesen Sie sich auch zusätzlich die Risikohinweise aufmerksam durch. Diese können unter dem Punkt „Downloads“ heruntergeladen werden.

Mit dem Endkunden Radiant International Textile Co., Ltd. wurde ein Stromverkauf-Vertrag (Power-Purchase-Agreement) geschlossen. Aus den Einnahmen dieses Stromverkauf-Vertrags sowie aus Einnahmen aus dem Verkauf des erzeugten, aber nicht vom Endkunden verbrauchten Solarstroms an das lokale Energieversorgungsunternehmen Vietnam Electricity (EVN), soll die Rückzahlung und Verzinsung Ihres Nachrangdarlehens ermöglicht werden. Der monatliche Umsatz aus dem Stromverkauf variiert mit dem Solarverbrauch.

Basierend auf den historischen Verbrauchsdaten wird angenommen, dass 95% des erzeugten Solarstroms vom Kunden verbraucht werden und somit 5% des Solarstroms an EVN verkauft wird.

Der Stromverkauf-Vertrag beinhaltet variable Stromverkaufspreise in Vietnamesischen Dong (VND). Der Strompreis gemäß Stromverkauf-Vertrag orientiert sich am EVN-Tarif für Strom pro kWh und soll stets 10,00% unter dem Tarif liegen, aber mindestens bei 1.350 VND/kWh. Der Tarif wird jährlich von EVN neu berechnet und veröffentlicht. Der EVN-Tarif ist an den USD und Consumer Price Index (CPI) gekoppelt und gleicht so Wechselkursschwankungen aus. In den letzten 10 Jahren ist der EVN-Tarif um durchschnittlich 7% pro Jahr gestiegen. In der Wirtschaftlichkeitsberechnung wurden die Einnahmen aus dem Stromverkauf mit einem Anstieg von 6% jährlich dargestellt.

Der Strompreis für den Verkauf des überschüssigen Solarstroms an EVN wird auf Basis einer staatlichen Einspeisevergütung in VND vergütet. Diese Einspeisevergütung liegt bei 0,0838 USD/kWh und wird seit der Inbetriebnahme der Anlage über 20 Jahre gezahlt.

Der Stromverkauf-Vertrag sieht die Möglichkeit vor, dass der Endkunde Radiant International Textile Co., Ltd. die Solaranlage ab dem zweiten vollen Jahr nach Inbetriebnahme eigentumsrechtlich zu einem fest definierten Preis übernehmen kann. In diesem Fall kann Ihr Darlehen aus dem Verkaufspreis vorfällig getilgt werden und Sie erhalten alle Ihre noch ausstehenden Forderungen zurück, das heißt, den noch zur Tilgung ausstehenden Darlehensbetrag und die bis zum Inkrafttreten der Kündigung aufgelaufenen Zinsen.

Es besteht das Risiko, dass der Projektinhaber am Ende der Nachrangdarlehenslaufzeit die dann fällige Resttilgungskomponente (in Höhe von 70% des Nachrangdarlehensbetrages) nicht, nicht rechtzeitig oder nicht in voller Höhe an den Emittenten leisten kann, falls dem Projektinhaber zu diesem Zeitpunkt keine ausreichenden Mittel zur Verfügung stehen und auch nicht zufließen (etwa aufgrund einer Anschlussfinanzierung oder einer Ausübung der auf die Solaranlage bezogenen Kaufoption gemäß Stromverkauf-Vertrag durch den Endkunden).

Der Emittent ecoligo Projects Six UG (haftungsbeschränkt), ist eine Emissionsgesellschaft (Einzweckgesellschaft), die kein eigenes operatives Geschäft betreibt, sondern den einzigen Zweck hat, die in Deutschland eingeworbenen Nachrangdarlehen von Crowdinvestor*innen an einen Projektinhaber in Form eines weiteren Darlehens zu gleichen Konditionen weiterzuleiten.

Der zukünftige Projektinhaber ecoligo VNM Assets One Co., Ltd. ist eine 100%-ige Tochtergesellschaft der ecoligo-Niederlassung in Vietnam, ecoligo Co., Ltd. Es handelt sich bei dem Unternehmen um eine Asset-Holding Zweckgesellschaft, die erneuerbare Energien-Vermögenswerte (Assets) halten wird, um aus deren Betrieb Umsätze zu erwirtschaften.

Der zukünftige Projektinhaber plant, neben dem hier zu finanzierenden Projekt, ein Portfolio an Projekten aufzubauen und dieses in Zukunft weiter zu vergrößern. Es ist geplant, dass der Emittent ecoligo Projects Six UG (haftungsbeschränkt) keine Darlehen an sonstige Firmen innerhalb der ecoligo-Gruppe weiterleitet. Dadurch soll das Risiko auf Projekte der in Vietnam ansässigen ecoligo VNM Assets One Co., Ltd. beschränkt werden. Für dieses Projekt werden die Darlehen zunächst an den aktuellen Projektinhaber ecoligo Co., Ltd. weitergeleitet, im Zuge der Projektübertragung wird der Weiterleitungskreditvertrag an ecoligo VNM Assets One Co., Ltd. übertragen.

Es besteht das Risiko, dass sich andere Projekte, in die Sie nicht selbst investiert haben, nachteilig auf Ihr getätigtes Investment auswirken. Dies kann etwa der Fall sein, wenn ein anderes Projekt des entsprechenden aktuellen Projektinhabers ecoligo Co., Ltd. und des zukünftigen Projektinhabers ecoligo VNM Assets One Co., Ltd., in das Sie nicht investiert haben, wirtschaftlich fehlschlägt oder nicht wie geplant rentabel durchgeführt werden kann und der entsprechenden Projektinhaber seine fälligen Verbindlichkeiten gegenüber dem Emittenten ecoligo Projects Six UG (haftungsbeschränkt) nicht bedienen kann. Aufgrund der Finanzierungsstruktur (siehe oben) kann es zudem zu einem Szenario kommen, in dem die Vermögenswerte des hier zu finanzierenden Projektes einem vorrangigen, besicherten Darlehensgeber übereignet werden oder die Umsätze des Projektes zur Besicherung des vorrangigen, besicherten Darlehensgeber genutzt werden müssen, obwohl dieser das Projekt nicht finanziert hat.

Das Projekt wird derzeit über die in Vietnam ansässige ecoligo Co., Ltd. („aktueller Projektinhaber„) betrieben, soll jedoch binnen 12 Monaten an die ecoligo VNM Assets One Co., Ltd. („zukünftiger Projektinhaber„), eine Tochterfirma der des aktuellen Projektinhabers, übertragen werden. Zur Finanzierung des Gesamtprojektes von 1.001 kWp wurden Eigenmittel des aktuellen Projektinhabers sowie ein Brückendarlehen genutzt. So konnte die Umsetzung noch im Jahr 2020 erfolgen. Das ermöglichte es dem aktuellen Projektinhaber, sich die staatlich festgeschriebene Einspeisevergütung für im Jahr 2020 ans Stromnetz angeschlossene Projekte zu sichern. Diese vergütet ihm für 20 Jahre den eingespeisten Überschussstrom, den der Kunde nicht verbraucht (bspw. sonntags), mit 0,0838 USD/kWh.

Der aktuelle Projektinhaber hat für die Vorfinanzierung des Projektes erstrangiges, besichertes Fremdkapital in Höhe von 608.000 USD („Brückendarlehen“) aufgenommen und die im Rahmen der Umsetzung des Solarprojekts erworbenen Vermögenswerte (d.h. die Solaranlage selbst) an den erstrangigen Brückendarlehensgeber als Sicherheit übereignet. Zusätzlich ist der erstrangige Brückendarlehensgeber über eine Abtretung der Forderungen aus dem Strom-Verkaufvertrag mit dem Endkunden Radiant International Textile Co., Ltd. besichert. Die Zinsen im Rahmen des Brückendarlehens werden monatlich gezahlt und die Rückzahlung in Höhe von 608.000 USD ist zum 01.03.2022 fällig.

Es besteht das Risiko, dass der aktuelle Projektinhaber zu diesem Zeitpunkt die dann fällige Tilgung nicht in voller Höhe an den erstrangigen Brückendarlehensgeber leisten kann, falls dem aktuellen Projektinhaber zu diesem Zeitpunkt keine ausreichenden Mittel zur Verfügung stehen und auch nicht zufließen (etwa aufgrund einer Anschlussfinanzierung durch Crowdinvestor*innen oder sonstige Finanzierer). Der erstrangige Brückendarlehensgeber hat bei Nicht-Erfüllung seiner Forderungen das vertragliche Recht, die oben beschriebenen Sicherheiten einzuziehen. In diesem Fall kann der aktuelle Projektinhaber seine Verpflichtungen im Rahmen des Weiterleitungskredits nicht mehr aus den Einnahmen des Solarprojekts bedienen. Zudem kann das Solarprojekt in diesem Fall nicht an den geplanten zukünftigen Projektinhaber übertragen werden. Der Weiterleitungskreditvertrag mit dem Emittenten ist hingegen unbesichert und nachrangig und wird an den zukünftigen Projektinhaber übertragen, sobald dieser das Projekt übernimmt.

Die in Deutschland vom Emittenten eingeworbenen Nachrangdarlehen von Crowdinvestor*innen wird der Emittent als nachrangige, unbesicherte Darlehen an den aktuellen Projektinhaber ecoligo Co., Ltd. weiterleiten und im Zuge der Projekübertragung an ecoligo VNM Assets One Co., Ltd. („zukünftiger Projektinhaber“) wird auch dieser Weiterleitungskreditvertrag an diesen zukünftigen Projektinhaber übertragen. Neben den eingeworbenen Nachrangdarlehen plant der zukünftige Projektinhaber, sich über erstrangiges, besichertes Fremdkapital zu finanzieren. Der zukünftige Projektinhaber plant bis zu 70% seiner gesamten Vermögenswerte durch erstrangiges, besichertes Fremdkapital zu beleihen. Zu Beginn des Fundings hat der zukünftige Projektinhaber noch keine Vermögenswerte durch erstrangiges, besichertes Fremdkapital beliehen. Die Crowdinvestor*innen werden über den Beleihungsstand durch erstrangige, besicherte Darlehensgeber im Rahmen des halbjährlichen Reportings informiert.

Sobald der zukünftige Projektinhaber Kapital von erstrangigen, besicherten Darlehensgebern aufgenommen hat, muss der zukünftige Projektinhaber zuerst die Forderungen der erstrangigen besicherten Fremdkapitalgeber bedienen, bevor die Forderungen aus dem Weiterleitungskreditvertrag an den Emittenten bedient werden können. Daher besteht das Risiko, dass bei geringeren Einnahmen oder höheren Kosten als geplant, der Projektinhaber ggf. nur die erstrangigen besicherten Fremdkapitalgeber bedienen kann und nicht die Forderungen aus dem nachrangigen Weiterleitungskredit an den Emittenten, wodurch dieser wiederum seinen Verpflichtungen hinsichtlich der Crowdinvestor*innen nicht nachkommen könnte.

Der zukünftige Projektinhaber plant, die im Rahmen der Umsetzung des Solarprojekts erworbenen Vermögenswerte (d.h. die Solaranlage selbst) an den bzw. die erstrangigen Fremdkapitalgeber als Sicherheit zu übereignen. Zusätzlich sollen die erstrangigen Darlehen unter anderem über eine Abtretung der Forderungen aus den Stromverkaufsverträgen sowie eine Abtretung potentieller Forderungen aus Versicherungserlösen besichert werden. Sowohl die Sicherungsübereignung als auch die Forderungsabtretungen sollen für sämtliche Projekte und Vermögenswerte des zukünftigen Projektinhabers gelten und jeweils 100% der Vermögenswerte und Forderungen umfassen, unabhängig vom erstrangigen Beleihungsgrad (geplant sind bis zu 70% Beleihung der Vermögenswerte durch erstrangige, besicherte Darlehensgeber). In der Summe sollen die zuvor beschriebenen Sicherheiten den bzw. die erstrangigen Darlehensgeber absichern und zwar unabhängig davon, ob die individuellen Vermögenswerte (Solaranlagen) durch einen erstrangigen Darlehensgeber finanziert wurden oder nicht. Die Sicherheiten umfassen stets sämtliche Vermögenswerte und Forderungen des zukünftigen Projektinhabers. Der Weiterleitungskreditvertrag mit dem Emittenten hingegen ist in jedem Falle unbesichert und nachrangig.

Das oben beschriebene Risiko, welches sich aus der geplanten Finanzierungsstrukur ableitet, bedeutet für Sie ein erhöhtes Risiko. Lesen Sie sich daher die Risikohinweise aufmerksam durch.

Erfahren Sie hier mehr über die Finanzierungsstruktur mit vorrangigen Kapitalgebern.